（一）重磅音书体育游戏app平台

1、近日，中国东说念主民银行发布了《中国金融踏实论说（2024）》。论说指出，实施好适度宽松的货币政策，概述利用多种货币政策器具，保持流动性充裕，使社会融资限度、货币供应量增长同经济增长、价钱总水平预期磋议相匹配。增强外汇商场韧性，踏实商场预期，保持东说念主民币汇率在合理水平上的基本踏实。

2、12 月 27 日，国度发展改进委低空经济发展司崇拜亮相。国度发展改进委官网浮现，低空经济发展司是负责拟订并组织实施低空经济发展计谋、中永远发展筹画，薄情揣测政策建议，合营揣测要紧问题等的职能司局。

（二）券商最新研判

中国星河：2025 年 A 股呈现出螺旋式激荡上行，新质分娩力有望加速造成

2025 年展望政策层面愈加积极有为，逆周期政策愈加有劲。"愈加积极"的财政政策和"适度宽松"的货币政策，有望造成更好的配合，助力经济结构转型和高质地发展。2025 年扩大内需将是政策的干线，这一近况有望慢慢改善。房地产商场在现时及将来较万古期内仍将处于去库周期。12 月中央政事局会议强调"要以科技蜕变引颈新质分娩力发展，建设当代化产业体系"，中央经济职责会议明确开展"东说念主工智能 + "步履、加强国度计谋科技力量建设，政策饱读动下新质分娩力有望加速造成。

在愈加积极有为的宏不雅政策基调下，超惯例逆周期政策加速落地，有望提振 A 股商场信心。跟着经济基本面趋于改善，A 股盈利增速也将迎来旯旮好转。个东说念主投资者情谊回暖相易机构投资者仓位回升带动增量资金加速入市，结构性货币政策器具落地也将复旧股票商场踏实发展。更大级别的趋势性行情取决于国内有用需求的缔造成果和地产商场的止跌回稳预期。总体来看，2025 年 A 股商场有望呈现出螺旋式激荡上行的特征。

对于 2025 年作风的判断，2025 年政策推动下 M1 增速高潮，有助于大盘作风相对占优。跟着经济基本面缔造的信号慢慢明确，机构投资者有望加速入市，相易中永远资金积极布局，商场作风或将偏向大盘。商场作风可能趋于平衡，但成长股的契机仍然较大。

在国内经济处于转型期的环境中，聚焦中永远视角下具备更强服气性的投资契机。在加速发展新质分娩力的大布景下，基于自主可控逻辑和 AI 应用发展的科技蜕变板块投资价值较高；加力扩围实施"两新"政策相易促工作破钞预期加码的带动下，留情大破钞板块投资契机。

华安证券：春季攻势行情值得期待，留情科技自立自立

激荡市中，把合手高股息、基建高胜率品种、成长科技轮动契机。一季度经济基本面有望延续改善态势，但对于政策赓续发力的依赖度较高，难以对商场造成强拉动。研究到中央经济职责会议后政策慢慢参预空窗期，新的宏不雅政策预期提振可能出面前 2025 年宇宙两会政府职责论说的预期，因此展望商场全体呈激荡态势。

竖立上，一季度建议把合手轮动契机——春节前，高股息；春节后，季节性基建高胜率品种；重磅催化剂出现或宏不雅预期提振的成长科技。

竖立逻辑方面，在春节假期后至 3 月中旬的时候内，基建开工链条存在踏实例律的强季节效应契机，包括工程研究工作、环保开发、专科工程、环境科罚、非金属材料、水泥、通用开发、金属新材料。商场全体呈激荡态势，险资等完全收益资金新一轮调查周期将至，有竖立诉求，而高股息财富较为亲和自高这类资金的条目。前期成长板块蓄积涨幅较高，待该板块估值消化后，同期出现要紧催化剂时，仍有精采的竖立价值。此外，留情潜在催化事件。

（三）券商行业掘金

浙商证券：低空经济空中基建 + 大地基建双运行，行业将乘风而上加速爆发

2025 年国内低空基建有望加速鞭策，空中基建 + 大地基建双运行。参考地点低空经济步履决策筹画节点，主要靠拢在 2025 年 ~2027 年，低空运输类 eVTOL 展望在 2026 年 ~2027 年取证。2025 年是低空基建的窗口期、加速期。深圳市于 2024 年 11 月发布低空基建决策，2025 年低空起降花式建设数超筹画量的 50%。

低空反制边界值得风趣。主要参与上市公司——基础花式，包括深城交、苏交科、华设集团等；空管系统和雷达开发，包括四川九洲、莱斯信息、四创电子等；空港开发，包括威海广泰；5G-A，包括硕贝德等；低空反制开发，包括联创光电、六九一二等。

此外，以无东说念主化、电动化、智能化为技巧特征，2025 年产业链全边界攻关发力。低空遨游器将向无东说念主化、电动化、智能化发展。跟着技巧熟悉度的不休进步，全产业链将迎来攻关发力。基建端，风趣低空智联网的体系搭建；家具端，风趣能源系统、飞控系统、三电系统等技巧迭代。取证端，风趣无东说念主机检测、试验需求外溢。

主要参与上市公司——整机端，包括万丰奥威、中直股份、洪王人航空等；能源系统，包括航发能源、宗申能源、航发适度等；飞控系统，包括中航机载、纵横股份、纵横通讯等；三电系统，湛蓝锂芯、卧龙电驱、蓝海华腾等；复合材料 / 制件，包括中航高科、中复神鹰等；检修检测，广电计量、苏试试验、西测测试等。

场景为王，先试点后试验，2025 年看好低空物流、低空破钞、低空救急等场景落地，要点留情通航运营等边界。契机将出面前低空救急、低空交通、低空物流、低空破钞、低空功课等边界。主

东吴证券：脑机接口侵入式参预临床试验阶段，有望迎来密集催化

脑机接口使电子开发粗略平直与大脑的某些部分进行通讯。脑机接口是一种在脑与外部开发之间建立通讯和适度通说念，用脑的生物电信号平直操控外部开发，或除外部刺激调控脑的当作，从而增强、改善和延迟大脑功能的技巧。我国脑机企业面前大多遴荐非侵入式汇注技巧道路。对于侵入式脑机开发，面前王人处在临床性研究和动物实验阶段。

中国对脑机接口风趣进度进一步进步。2024 年 1 月，工信部等七部门发布《对于推动将来产业蜕变发展的实施主意》，将脑机接口列为十大蜕变记号性家具，将来将围绕脑机接口等专科边界制定专项政策文献，薄情要冲突脑机交融、类脑芯片、大脑猜度神经模子等要津技巧和中枢器件，研制一批易用安全的脑机接口家具。

侵入式参预临床试验阶段，有望迎来密集催化。侵入式脑机接口的研发仍是参预临床试验阶段，技巧道路较多。

投资建议和关系主义方面，天然侵入式脑机接口距离大限度营业落地还需要一定的临床考据时候，非侵入式脑机接口营业化落地仍是初见见效。面前，脑机接口产业链尚未造成熟悉产业链单干，自研 BCI 芯片和算法是中枢技巧壁垒。建议留情自己或参股公司在脑机接口的上市公司，岩山科技、诚益通、三博脑科等。

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