微软和 Meta 在兼并天公布了最新季度财报，尽管宏不雅经济出路不解，两家科技巨头的财报数据均给出了超出分析师预期的营收和利润，带动各自股价乃至 AI 股在盘后往来中高潮。Meta 盘后涨超 6%，微软则一度高潮近 9%，夸耀出阛阓对两家公司事迹的积极反应。

这些财报数据不仅反馈了它们中枢业务确现时气象，也为外界不雅察其在东谈主工智能范围的进入和进展提供了新的窗口。硅星东谈主分裂梳理了两家公司的财报要点，原宥其关节业务推崇，并重心分析 AI 在其中演出的脚色以及将来的成本开销规划。

微软：云业务再超预期，初始优化 AI 投资

凭证财报，微软第三财季营收达到 701 亿好意思元，同比增长 13%，净利润为 258 亿好意思元，同比增长 18%。这么的事迹超出了分析师预期，推动其股价在盘后往来中高潮。

强劲的云业务是推动增长的关节引擎。微软的买卖云（Commercial Cloud）总收入达到 424 亿好意思元，略高于阛阓预期的 422 亿好意思元，较旧年同期的 351 亿好意思元有显耀增长。包含 Azure 云劳动的智能云（Intelligent Cloud）部门孝敬了 267.5 亿好意思元的收入，同比增长约 21%，一样跨越分析师宽绰预期。具体到 Azure 自己，其收入增长达到了 33%，夸耀出合手续的阛阓诱骗力。

AI 在 Azure 的增长中演出了遑急脚色。微软败露，本季度 Azure 增长中有 16 个百分点由 AI 劳动孝敬，这一数字略高于分析师此前预期的 15.6 个百分点。公司将此归因于上线了更多劳动器以温和 AI 需求，此前几个季度产能规章曾被说起是 AI 增长的一个制约身分。

不外，值得审视的是，微软在财报会议中也指出，本季度事迹超出预期的主要部分，本色上来自于传统非 AI 云劳动的强劲销售。此外，微软的买卖预订量（commercial bookings）增长了 18%，部分受到了与 OpenAI 订立的新 Azure 左券的推动，尽管微软未就该左券的具体范围过火对 Azure 合座销售增长的简直孝敬发表指摘。

在其他业务方面，包含 Office 软件订阅和 LinkedIn 的坐蓐力与业务历程部门（Productivity and Business Processes）收入为 299.4 亿好意思元，同比增长 10%，也超出了阛阓预期。

为了撑合手 AI 的发展和云业务的膨胀，微软合手续进行大范围基础要领进入。本季度公司的成本开销达到 214 亿好意思元，天然略低于上一季度的 223 亿好意思元，但仍处于高位。微软重申了规划在 2025 财年进入 800 亿好意思元用于设立能够处分 AI 职责负载的数据中心。

但近期也有信号标明微软在投资上进行优化调整，举例公司云运营认真东谈主提到正在"放缓或暂停一些早期神志"，以及有分析师论述指出微软取消了部分数据中心租约。这省略与微软提到的 AI 产能规章相关，也可能反馈了更审慎的成本部署策略。

于此同期，微软近期调整了与关节 AI 伙伴 OpenAI 的关系，明确微软领有在其需要新算力时的优先拒却权，而非必须每次皆提供支合手。这一配景下，OpenAI 也通知将与甲骨文伙同设立新的数据中心。

财报中也指示了一个潜在的风险点，由于关税不折服性，其 Windows OEM 和开荒部门的库存水平仍然"偏高"。

阛阓对微软的财报反应积极，其股价在盘后往来中大幅高潮 7.92%，收于 426.57 好意思元，反馈了投资者对公司在云劳动和东谈主工智能范围增长出路的信心。当今分析师对微软股价的标的价区间设定在 415 好意思元至 650 好意思元之间。

Meta：告白引擎安定，AI 成最大赌注

Facebook 和 Instagram 的母公司 Meta 在 2025 年第一季度一样交出了超预期的成绩单。论述期内，公司营收达到 423.1 亿好意思元，同比增长 16%；净利润为 166.4 亿好意思元，同比大幅增长 35%，合每股收益 6.43 好意思元。这两项核神思划均超出了华尔街的宽绰预期。

关于 2025 年第二季度，Meta 展望总营收将在 425 亿至 455 亿好意思元之间，意味着同比增长区间为 8.8% 至 16.5%。这一指点的中点与分析师的平均预测基本一致。

不外，Meta 首席财务官 Susan Li 在财报电话会议中也指示了风险，承认存在更凡俗的经济不折服性，并指出公司在 4 月份不雅察到来自亚洲电商零卖商的告白开销有所放缓，尽管她补充说合座营收趋势"基本保合手健康"。此前，包括谷歌和 Snap 在内的其他依赖告白收入的公司曾经对宏不雅经济不折服性暗示担忧。

Meta 近期的强劲推崇，很猛进度上收获于其在东谈主工智能时候上的合手续投资。CEO 马克 · 扎克伯格暗示，这些投资通过优化内容推选和告白磋磨性，进步了用户在其讹诈上的使用时长和互动频率。他在财报电话会议的开场就将 AI 界说为公司现时"最遑急的主题"，并称 Meta AI 助手（近期推出了孤独讹诈，并在旗下多个平台集成）的月活跃用户已接近 10 亿。扎克伯格视 AI 为长久进入，并设思将来可能通过在 Meta AI 中展示告白或推出高档版原来兑现变现，但短期内（至少一年）将专注于居品开发。

在中枢业务强劲势头的推动下，Meta 正全力股东东谈主工智能投资，显耀提高了成本开销预期。公司将 2025 年的成本开销预测从原先的 600 亿 -650 亿好意思元上调至 640 亿 -720 亿好意思元。Meta 在财报中明确指出，增多的进入是为了"支合手东谈主工智能（AI）规划而增多的数据中心投资，以及基础要领硬件预期成本的上升"。Susan Li 向投资者重申，近期 AI 投资的财务答复将"需要更长的时刻才气显现"。

扎克伯格则对此评释谈："在现阶段，我甘愿冒险提前设立产能，也不肯为时过晚。"他还败露，Meta 已初始筹备老到下一代大言语模子 Llama 4，标的是来岁发布时成为行业"起始进"的模子，其所需的盘算资源展望是 Llama 3.1 的近 10 倍。

另一方面，承载公司元天地愿景的 Reality Labs 部门仍在合手续亏蚀。Reality Labs 认真 Meta 的 Quest VR 头显和 Ray-Ban Meta 智能眼镜业务。该部家世一季度运营亏蚀为 42 亿好意思元，略好于阛阓预期的 46 亿好意思元亏蚀。但其当季销售额为 4.12 亿好意思元，同比下落 6%，且低于分析师预期。但 Meta AI 眼镜的销量增长了三倍，Quest 的用户参与度也在加深。

扎克伯格在财报电话会中暗示："将来 5 到 10 年内，咱们以为 AI 眼镜将成为主流。"因为"眼镜是东谈主工智能的理思时势——它们让东谈主工智能看到你所看到的，听到你所听到的，并将物理天下与数字天下胶漆相投。"

在用户增长方面，Meta 的讹诈眷属（包括 Facebook，Instagram，Messenger，WhatsApp）日均活跃用户数（DAP）在 2025 年 3 月达到了 34.3 亿，同比增长 6%。职工数目方面，左右 2025 年 3 月 31 日，Meta 职工总额为 76,834 东谈主，同比增长 1%，值得审视的是，这个数字已基本回到了大范围裁人前的水平。

微软和 Meta 最新发布的财报皆超出了阛阓预期，天然微软指出了关税对其部分硬件业务库存变成的影响，Meta 也指示了告白阛阓可能存在的波动，但从本季财报数据来看，宏不雅经济身分尚未显耀箝制它们的合座增长步调。

在当今的经济环境下，两家公司依靠各自的中枢业求兑现了增长，中枢业务板块提供的充裕现款流，组成了它们陆续不才一代时候，尤其是东谈主工智能范围进行大范围进入的基础。

两家公司在 AI 范围的宽绰进入也尤为引东谈主原宥。两边皆规划看守或增多高额的成本开销，用于设立支合手 AI 模子老到和推理的基础要领。不外，财报发布后的探讨也标明，当今 AI 对两家公司合座营收和利润的成功孝敬仍然有限，进入与产出之间存在显着的时刻差。

正如两家公司高管所言，这是一项需要长久进入且答复周期较长的计策布局。将来开yun体育网，若何有用地将这些广大的 AI 进入休养为可合手续的买卖模式和利润增长点，将是将来简直的考验，而需要修起这个问题的，不单是是微软和 Meta。