折价近 20%！董事会席位 + 中枢工夫 + 资源通谈，宁德期间这波入股究竟潜伏如何的战术无餍？

10 月 31 日，新能源行业爆出重磅音信。天华新能发布公告称，宁德期间将以 26.35 亿元收购其 12.95% 的股权，来回完成后将成为公司第三大股东。这一动作在业内激发强烈反响，被视为宁德期间完善上游布局的关节一步。

这绝非一次世俗的财务投资。从来回要求到惩处安排，这场来回背后折射出的是能源电板行业日益热烈的竞争态势。

折价两成背后的一举两得

这笔来回最引东谈主瞩意见莫过于其价钱安排。每股 24.49 元的转让价钱，较公告当日 30.42 元的收盘价折价高达 19%，这在近期 A 股市集的战术投资案例中较为极端。

从天华新能的财务数据来看，公司照实处于事迹周期底部。2025 年前三季度财报清楚，公司归母净利润仅 3286.56 万元，同比暴跌 96.44%。这一事迹弘扬主要受到锂价大幅回调的影响，总共锂电材料行业皆靠近着价钱下行的压力。

截至权安排通常值得玩味。把柄条约，来回完成后天华新能董事会将由七东谈主推论至九东谈主，宁德期间赢得两个董事提名权。这一安排使得宁德期间从单纯的供应链和解伙伴，升级为好像凯旋参与公司紧要有经营的战术股东。

从股权结构变化来看，来回后裴振华夫妇抓股降至 18.87%，宁德期间则大幅晋升至 13.54%，两边抓股差距减弱至仅 5.33 个百分点。这一股权结构既保抓了首创团队的截至权，又给以了宁德期间弥散的重量参与公司惩处。

揭秘宁德期间的产业战术意图

名义上看是产业链投资，实则潜伏深入的战术诡计。通过深入分析，不错梳理出宁德期间这次入手的三大战术意图。

首要意见是卡位下一代电板工夫。天华新能在固态电板领域已有深厚蕴蓄，其子公司正在投资诞生年产 5200 吨的固态电板用高镍三元正极材料神志。这一产能领域在国内处于最初地位，正好契合宁德期间在固态电板领域的布局节律。

其二是强化上游资源保险。天华新能通过多年的布局，已在内行范围内构建了多元化的锂资源集中。从非洲的刚果（金）到南好意思的巴西，从澳大利亚到尼日利亚，天华新能通过包销、参股等多种体式，确保了锂资源的雄厚供应。

其三则是构建产业生态护城河。这已是宁德期间比年来投资的第三家关节材料企业。在此之前，宁德期间已入股正极材料企业湖南裕能和钴钼出产商洛阳钼业。通过这些布局，宁德期间正在构建一个障翳关节原材料的圆善产业生态。

从产能经营来看，宁德期间正处于新一轮彭胀周期。其在山东济宁、广东瑞庆等地的出产基地皆在加紧诞生，仅山东济宁基地就经营了杰出 100GWh 的储能产能。如斯广阔的产能经营，必须要有雄厚可靠的原材料供应四肢撑抓。

行业趋势，纵向整合成势必遴荐

宁德期间的这一动作并非孤例。就在归并天，另一家能源电板头部企业中革命航也文告通过定增入股锂盐企业盛新锂能。这种恰好实际上反馈了行业发展的势必趋势。

纵不雅内行能源电板产业，纵向整合正在成为主流遴荐。从特斯拉自建锂简易厂，到比亚迪布局盐湖提锂，头部企业皆在朝上游延长。这一趋势的背后，是行业竞争相貌的深刻变化。

据行业数据清楚，2024 年以来，电板级碳酸锂价钱从高点 50 万元 / 吨一度跌破 10 万元 / 吨，固然近期有所回升，但波动幅度巨大。这种剧烈的价钱波动给电板企业的资本截至带来极大挑战。

天华新能自己也在积极推动朝上游的延长。2025 年 9 月，公司文告拟以 12.54 亿元收购实控东谈主裴振华抓有的天华期间 75% 股权，这一来回将进一步加强公司在锂资源领域的布局。

关于天华新能而言，这笔来回带来的凯旋平正是雄厚的订单开首。在现时锂价波动剧烈的市集环境下，绑定大客户意味着事迹雄厚性增强。公司此前聚会下滑的事迹弘扬，有望通过这次和解得到改善。

宁德期间则通过相对合理的价钱，赢得了关节的原材料供应保险。相配是在固态电板等下一代工夫领域，天华新能的工夫储备将成为宁德期间工夫阶梯图的伏击撑抓。

把柄条约，宁德期间应承自股份过户登记完成之日起 18 个月内不减抓所受让的股份。这意味着至少在未来一年半内，两边皆有弥散的时期来推动更深端倪的业务整合。

跟着这笔来回的落地开云体育，两家公司的和解将干预新阶段。接下来的重心，将是如何将股权关联革新为实果然在的业务协同，这需要两边在工夫研发、出产经营和市集开荒等方面作念出更多宽敞的使命。